AI × คริปโต × ชิป 2026: Pearl งานที่มีประโยชน์ ASIC และโหนดการผลิต - ทัน ชว่าย

วันนี้มีบล็อกเชนที่ทำงานด้วยการคูณเมทริกซ์แบบเดียวกับ AI ที่ราว 90 EH/s ผมอ่านโค้ด ข้อมูลบนเชน และเศรษฐศาสตร์รอบตัวมัน เพื่อตอบสามคำถาม: อะไรใน AI × คริปโตที่มีลูกค้าจ่ายเงินจริง เมื่อไรที่ ASIC คุ้มค่าจะสร้าง และโหนดการผลิตใดเหมาะกับชิปแบบใด พร้อมรายงานฉบับเต็มและสไลด์

ภาพปก: การประมวลผลคือฉันทามติ เวเฟอร์ซิลิคอนที่ไดสว่างขึ้นเป็นอาร์เรย์เทนเซอร์ อาร์เรย์ไหลเข้าสู่สายโซ่ของบล็อก แต่ละบล็อกบรรจุไทล์เมทริกซ์ และไปจบที่ไข่มุกเรืองแสงภายในวงแหวนแฮช

บทคัดย่อ

Pearl เปิดตัวในเดือนเมษายน 2026 เป็นบล็อกเชนแรกที่การพิสูจน์งานเป็นการคูณเมทริกซ์แบบ AI ในระดับใหญ่ ณ วันที่ 13 พฤศจิกายน 2026 เครือข่ายทำงานที่ราว 90 EH/s โดย 1 H คือการคูณสะสม INT7 หนึ่งครั้ง เท่ากับปริมาณงานเลขจำนวนเต็มของ H100 ราว 122,000 ใบ ในทางวิศวกรรมมันใช้ได้ แต่ยังไม่มีประโยชน์: มีเพียงราว 1% ของบล็อกที่มีงาน AI จริง เพราะ GPU ที่ขุดไปพร้อมกับให้บริการอนุมานเก็บแฮชเรตได้เพียง 1% ถึง 27% ของเครื่องขุดเฉพาะทาง ในภาพรวมของ AI × คริปโต อุปสงค์ที่จ่ายเงินจริงและตรวจสอบได้ปรากฏในสามที่ คือการขายการอนุมาน การขายข้อมูล และการขายความเป็นส่วนตัว ขณะที่เงินอุดหนุนอยู่ที่ 4 ถึง 360 เท่าของรายได้จากภายนอก สำหรับชิป เพดานกำไรของ ASIC คือรายได้ต่อหน่วยการประมวลผลคูณ (1 − 1/k) ประสิทธิภาพที่เกิน k = 5 จึงเพิ่มผลได้น้อย สิ่งที่ตัดสินคือขนาดของกองรายได้ ความมั่นคงของกติกา และตลาดที่สอง วันนี้ไม่มีเครือข่ายใดมีครบทั้งสามข้อ โหนดการผลิตที่เหมาะสมถูกกำหนดโดยรายการที่ใหญ่ที่สุดในต้นทุนตลอดอายุของชิป และตัวชิปเองควรซื้อเป็นขั้น เพื่อให้การเปลี่ยนกติกาเสียแค่ต้นแบบ ไม่ใช่เทปเอาต์

ทำไมผมจึงศึกษาเรื่องนี้

ผมใช้เวลาหลายปีออกแบบชิป รวมถึงดาต้าพาธ ASIC แบบ full-custom สำหรับการขุดสกุลเงินดิจิทัล และตอนนี้ผมทำงานด้าน AI เมื่อมีเชนที่งบความปลอดภัยคิดราคาเป็นปริมาณงานเทนเซอร์ตามตัวอักษร คำถามสำหรับคนอย่างผมก็ชัดเจน: งานนั้นมีประโยชน์หรือไม่ ชิปเฉพาะทางจะชนะหรือไม่ และการสร้างชิปแบบนั้นจะมีต้นทุนเท่าไร

ผมอ่านโค้ดและข้อเสนอโปรโตคอลของ Pearl ข้อมูลบนเชนจากฟูลโหนดอิสระ เอกสารที่บริษัทยื่นต่อหน่วยงาน งานวิจัยด้านวิทยาการเข้ารหัส สถาปัตยกรรมคอมพิวเตอร์ และการเรียนรู้ของเครื่อง ข้อมูลราคาจากโรงหล่อและผู้ขาย รวมถึงสื่อในอุตสาหกรรม ตัวเลขทุกตัวด้านล่างเป็นข้อมูล ณ วันที่ 13 พฤศจิกายน 2026 และจำนวนเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐ บันทึกนี้คือวิธีที่ผมเรียนรู้สาขานี้ ผมแบ่งปันเพื่อให้คนอื่นตรวจสอบ นำไปใช้ และโต้แย้งได้ รายงานฉบับเต็มพร้อมแหล่งอ้างอิงทั้งหมดอยู่ท้ายบทความ

ผลลัพธ์โดยสรุป

ภาพที่ 1 AI × คริปโต 6 กลุ่ม: อุปสงค์ที่จ่ายเงินจริงอยู่ที่ไหน

คำถาม	คำตอบสั้นๆ
Pearl ใช้ได้หรือไม่ และงานของมันมีประโยชน์หรือไม่?	ใช้ได้: การคูณเมทริกซ์ราว 90 EH/s รักษาความปลอดภัยของเชน แต่ยังไม่มีประโยชน์: มีเพียงราว 1% ของบล็อกที่มีงาน AI
อุปสงค์ที่จ่ายเงินจริงอยู่ที่ไหน?	การอนุมาน ข้อมูล และความเป็นส่วนตัว การชำระเงินของเอเจนต์ zkML และการเทรนแบบกระจายศูนย์ยังอยู่ก่อนจะมีอุปสงค์
ASIC คุ้มค่าจะสร้างหรือไม่?	เฉพาะเมื่อกองรายได้ใหญ่ กติกามั่นคง และมีตลาดที่สอง วันนี้ไม่มีเครือข่ายใดมีครบทั้งสามข้อ
ทีมเล็กควรสร้างชิปแบบใด?	ตัวเร่งที่เน้นการอนุมานและขุดได้ด้วย ชิปอนุมานสำหรับลูกค้าที่เซ็นสัญญาแล้ว งาน FHE ระยะแรก ไม่ใช่เครื่องขุดบิตคอยน์เพื่อขายทั่วไปหรือชิปเทรน
ชิปตัวแรกมีต้นทุนเท่าไร?	ซื้อเป็นขั้น: แบบจำลอง FPGA และ MPW พาไปถึงซิลิคอนที่วัดผลแล้วด้วยเงินราว 1.5 ล้านดอลลาร์ ก่อนถึงหน้ากากที่มีราคาหลายล้าน

Pearl: การคูณสะสมหนึ่งครั้งคือแฮชหนึ่งครั้ง

Pearl ตั้งอยู่บนผลงานปี 2025 ของ Ilan Komargodski และ Omri Weinstein: การพิสูจน์งานที่มีประโยชน์สำหรับผลคูณเมทริกซ์ใดๆ ด้วยต้นทุน 1 + o(1) เท่าของการคูณ นักขุดคูณเมทริกซ์ที่เติมสัญญาณรบกวน แฮชตัวสะสมของแต่ละไทล์ผลลัพธ์เป็นสลากลุ้นรางวัล และพิสูจน์ไทล์ที่ชนะด้วยการพิสูจน์แบบ zero knowledge ขนาดไม่ถึง 60 KB ในโค้ดฉันทามติ 1 H คือการคูณสะสม INT7 × INT7 → INT32 ที่นับเครดิตหนึ่งครั้ง เป็นครั้งแรกที่งบความปลอดภัยของบล็อกเชนคิดราคาเป็นปริมาณงานเทนเซอร์ของตัวเร่ง AI

พลังงานต่อการคูณสะสมเลขจำนวนเต็มหนึ่งล้านล้านครั้งบน Pearl: RTX 5090 และ RTX 4090 ที่ 1.31 J/TH, B300 ที่ 1.2 ถึง 1.3, H100 ที่ 0.95, B200 ที่ 0.71 เทียบกับเพดานร่วมของเทนเซอร์คอร์ราว 1.3 ASIC INT7 บน SRAM อนุมานไว้ที่ 0.13 ถึง 0.43 ยังไม่มีชิปจริง ภาพที่ 2 บนงานเลขจำนวนเต็มของ Pearl GPU ชนเพดานพลังงานเดียวกัน

การ์ดเกมและ B300 สำหรับศูนย์ข้อมูลมาบรรจบที่ราว 1.3 J/TH และแม้แต่ B200 ก็ทำได้เพียง 0.71 เพดานร่วมนี้คือสิ่งที่ชิปเฉพาะทางอาจทลายได้: ชิปที่ทำแค่คูณเลขจำนวนเต็ม 7 บิตจาก SRAM บนชิป ไม่มี HBM หรือหน่วยอเนกประสงค์ อาจทำได้ดีกว่า 3 ถึง 10 เท่าต่อออป ขณะเดียวกัน NVIDIA กำลังพาซิลิคอนรุ่นใหม่ล่าสุดออกจาก INT8 ไปสู่ FP8 และ FP4 ซึ่งเป็นเหตุที่ Pearl เตรียมเปลี่ยนเลขคณิตของตัวเอง

เศรษฐศาสตร์ของ Pearl: ทฤษฎีบทใช้ได้ แต่แรงจูงใจใช้ไม่ได้

แฮชเรตของ Pearl ตามราคาของมัน เครือข่ายเพิ่มจาก 0.01 EH/s ในวันที่สองเป็น 23–26 EH/s ปลายเดือนพฤษภาคม ทรงตัวที่ 21–39 EH/s ตลอดฤดูร้อนที่ราคาร่วงราว 86% และแตะราว 90 EH/s หลังราคาขึ้นราวสิบเท่าในฤดูใบไม้ร่วง เหรียญราว 120 ล้านเหรียญ หรือราว 32% ของอุปทานปัจจุบัน ถูกขุดในหกวันแรก และอุปทานจะเพิ่มราว 78% ใน 12 เดือนข้างหน้า RTX 5090 ตอนนี้ทำรายได้ราว 5–6 ดอลลาร์ต่อวัน

ภาพที่ 3 หกเดือนแรกของ Pearl: แฮชเรตตามราคา กติกาเปลี่ยนไม่หยุด

ส่วนที่ว่าด้วยประโยชน์คือจุดที่แบบจำลองพัง การขุดภายในงานอนุมานจริงมีต้นทุนน้อยในฝั่งการอนุมาน ราว 5% ถึง 9% ของปริมาณงาน แต่ได้ผลตอบแทนน้อยในฝั่งการขุด: ปลั๊กอินของ Pearl ขุดเฉพาะในแบตช์ prefill ยาวๆ การ์ดที่ให้บริการงานแชทจึงเก็บแฮชเรตได้ราว 5% ของเครื่องขุดเฉพาะทาง นักขุดที่มีเหตุผลจึงคูณเมทริกซ์สุ่ม และโปรโตคอลแยกไม่ออก ความร่วมมือด้านการอนุมานที่เปิดเผยต่อสาธารณะเพียงรายเดียวไม่อยู่บน serverless API ของผู้ให้บริการแล้ว ประโยชน์ของ Pearl เป็นปัญหาเชิงพาณิชย์นอกเชน: ต้องมีคนจ่ายเงินซื้อการอนุมาน

กติกาคือความเสี่ยงอีกด้าน ระหว่างเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม ทีมแล็บเปิดใช้การเปลี่ยนฉันทามติสี่ครั้งที่ความสูงบล็อกซึ่งเขียนตายตัวในโค้ด และร่าง PIP-3 ย้ายการขุดไปเป็น FP8 พร้อมโปรไฟล์อุปกรณ์ที่ตรงกันทุกบิตสำหรับสถาปัตยกรรม NVIDIA เพียงสองแบบ รูปแบบตัวเลขหนึ่งอาจมีประโยชน์ต่อ AI ตรวจสอบได้ทุกบิต และเป็นกลางต่อฮาร์ดแวร์ แต่ได้อย่างมากสองในสามข้อ

ทั่วทั้ง AI × คริปโต: เงินอุดหนุนคือเชื้อเพลิง ไม่ใช่โมเดลธุรกิจ

เชนงานที่มีประโยชน์อื่นๆ เล่าเรื่องเดียวกัน Kaspa ใส่ผลคูณเมทริกซ์ไว้ในแฮช แต่ก็ยังมี ASIC ภายใน 16 เดือน เครื่องที่ดีที่สุดตอนนี้ได้ 0.86 ดอลลาร์ต่อวัน ปริศนาการพิสูจน์แบบสังเคราะห์ของ Aleo มีฮาร์ดแวร์เฉพาะทางในห้าเดือน และจ่ายผู้พิสูจน์ 175–180 เท่าของค่าธรรมเนียม Bittensor เป็นเครือข่ายเดียวในกลุ่มที่มีรายได้จากภายนอกในระดับใหญ่ ราว 70 ล้านดอลลาร์ต่อปี เทียบกับการปล่อยเหรียญกว่า 300 ล้านดอลลาร์

ตัวคูณเงินอุดหนุนบนสเกลลอการิทึม: มูลค่าตลาดของ Render ราว 360 เท่าของค่าธรรมเนียมออนเชน รางวัลผู้พิสูจน์ของ Aleo 175 ถึง 180 เท่าของค่าธรรมเนียม มูลค่าตลาดของ Grass ราว 10 เท่าของรายได้ต่อปี การปล่อยเหรียญของ Bittensor 4 ถึง 11 เท่าของรายได้ที่ตรวจสอบได้ รายได้ AI ของ Pearl เล็กเกินกว่าจะวางบนสเกล: บล็อกที่มีงาน AI ราว 1% ภาพที่ 4 ตัวคูณเงินอุดหนุน: เครือข่ายจ่ายกี่เท่าของรายได้จากภายนอก

นอกเหนือจากฉันทามติ ภาพที่เห็นคืออุปสงค์จริงในระดับเล็ก ตลาด GPU แบบกระจายศูนย์ขายการอนุมานทั่วไปและถูกกว่าราคาของไฮเปอร์สเกลเลอร์ แต่ไม่ถูกกว่านีโอคลาวด์ที่ถูกที่สุด การเทรนผ่านอินเทอร์เน็ตใช้ได้ที่ 8 ถึง 40 พันล้านพารามิเตอร์ ขณะที่การเทรนระดับแนวหน้ากลับไปใช้คลัสเตอร์แบบรวมศูนย์ สภาพแวดล้อมการประมวลผลที่เชื่อถือได้ (TEE) ให้บริการการอนุมานแบบเป็นความลับในการใช้งานจริง ส่วนการพิสูจน์ AI แบบ zero knowledge ยังอยู่ในห้องแล็บ การชำระเงินที่เอเจนต์ AI เป็นผู้เริ่มอยู่ที่ราว 5,000–11,000 ดอลลาร์ต่อเดือน แม้จะมีรางที่ Visa, Mastercard, Stripe และ Google สร้างไว้ ข้อมูลเป็นหนึ่งในไม่กี่กลุ่มที่มีผู้ซื้อจริง ขณะเดียวกัน บริษัทเอกชนสี่รายบนโครงสร้างพื้นฐานแบบรวมศูนย์มีมูลค่าใกล้เคียงกับโทเคน AI ทั้งหมดในชั้นโปรโตคอลและชั้นแอปพลิเคชันรวมกัน: คริปโตทำหน้าที่กระจายและชำระราคา ส่วนหุ้นของบริษัทเป็นผู้รับกำไร

ASIC คุ้มทุนเมื่อใด: หนึ่งสูตร สามไม้บรรทัด

เมื่อ GPU เป็นผู้กำหนดราคาของการขุด รายได้ต่อหน่วยการประมวลผลจะลู่เข้าหาต้นทุนของ GPU และ ASIC ที่ถูกกว่า k เท่าจะเก็บรายได้ได้ไม่เกิน (1 − 1/k) เส้นโค้งนี้เว้า: 50% ที่ k = 2, 80% ที่ k = 5, 90% ที่ k = 10 เมื่อเกิน k = 5 ประสิทธิภาพที่เพิ่มให้กำไรเพิ่มน้อย และเมื่อเทียบกับ GPU ว่างที่จ่ายแค่ค่าไฟ k ที่มีผลจริงอาจอยู่ที่ราว 2.5 เท่านั้น

เส้นโค้ง 1 − 1/k บนแกนลอการิทึมของ k จาก 1 ถึง 1,000: 50% ที่ k = 2, 60% ที่ k = 2.5 เมื่อเทียบ GPU ว่างที่จ่ายแค่ค่าไฟ, 80% ที่ k = 5, 90% ที่ k = 10, 99% ที่ k = 100 และ ASIC ของ Kaspa ที่ราว 1,000 เท่าของประสิทธิภาพ GPU ก่อนที่ k จะเริ่มนับใหม่เทียบกับ ASIC อื่น ภาพที่ 5 ทำไมประสิทธิภาพเลิกให้ผล: ASIC เก็บรายได้ได้ไม่เกิน 1 − 1/k

จากนั้นไม้บรรทัดสามอันเป็นตัวตัดสิน: กองรายได้ ขนาดคืนทุน และกติกา นักขุดบิตคอยน์มีรายได้ราว 11.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ของ Pearl ราว 0.46–0.49 พันล้านดอลลาร์ ของ Aleo ราว 31 ล้านดอลลาร์ และของ Kaspa ราว 18 ล้านดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่าขั้นต่ำของการออกแบบชิป 5/4 nm หนึ่งตัว สำหรับ Pearl ชิปราคา 20 ล้านดอลลาร์ที่ k = 5 ต้องใช้ราว 4.9 EH/s ทำงานหนึ่งปีจึงคืนทุนถ้ากติกาคงอยู่ และต้องใช้สองเท่าถ้าโอกาสที่กติกาคงอยู่เป็นครึ่งต่อครึ่ง

รายได้นักขุดต่อปีบนสเกลลอการิทึม บิตคอยน์ราว 11.5 พันล้านดอลลาร์ Pearl 0.46 ถึง 0.49 พันล้านดอลลาร์ Aleo ราว 31 ล้านดอลลาร์ Kaspa ราว 18 ล้านดอลลาร์ เทียบกับงบออกแบบชิปหนึ่งตัวตามโหนด: 28/22 nm 3 ถึง 20 ล้านดอลลาร์ 7/6 nm 15 ถึง 100 ล้านดอลลาร์ 5/4 nm 30 ถึง 200 ล้านดอลลาร์ 3/2 nm 60 ถึง 400 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่า ภาพที่ 6 กองรายได้ส่วนใหญ่เล็กกว่างบออกแบบชิปหนึ่งตัว

วันนี้ไม่มีเครือข่ายใดมีกองรายได้ใหญ่ กติกามั่นคง และ k มากกว่า 1 ในเวลาเดียวกัน: k ของบิตคอยน์เป็นของผู้เล่นเดิม กติกาของ Pearl มั่นคงน้อยที่สุด และกองรายได้ของ Kaspa และ Aleo เล็กเกินไป

ชิปห้าประเภท ห้าคำตอบ

ชิปหกประเภทพร้อมข้อสรุป ชิปขุด PoUW แบบ Pearl: ยังไม่ใช่ตอนนี้ ให้เดิมพันกับชิปที่เน้นการอนุมานและขุดได้ ชิปขุดบิตคอยน์ SHA-256: อย่าเข้า เว้นแต่มีไฟฟ้าของตัวเอง รูปแบบเฉพาะกลุ่ม หรือขายเป็น IP ชิปเทรน AI: ทำ IP ไม่ทำชิป ชิปอนุมาน AI: สร้างได้ เมื่อเซ็นสัญญาลูกค้าแล้ว ตัวเร่งการพิสูจน์ ZK: รอและป้องกันความเสี่ยง ตัวเร่ง FHE: วางตำแหน่งแต่เนิ่น สำหรับหน้าต่างโอกาส 2027–2029 ภาพที่ 7 ชิปห้าประเภท ห้าคำตอบ

สำหรับ Pearl ผมจะไม่เทปเอาต์ชิป INT7 เฉพาะทางในตอนนี้: ทีมใหม่ต้องใช้เวลา 18 ถึง 24 เดือน และถึงตอนนั้นโปรโตคอลอาจย้ายไปเป็น FP8 แล้ว เดิมพันที่ดีกว่าคือตัวเร่งที่เน้นการอนุมาน สร้างบน GEMM INT8/FP8 ทั่วไปโดยเก็บตัวถูกดำเนินการไว้ใน SRAM เพื่อให้ซิลิคอนมีตลาดที่สองหากช่องทางการขุดถูกปิด ทีมใหม่ควรอยู่ห่างจากตลาดเครื่องขุดบิตคอยน์เพื่อขายทั่วไป ที่ Bitmain ส่งเครื่อง 8.9 J/TH และผู้ท้าชิงกำลังถอย ตอนนี้ไซต์ที่มีไฟฟ้ามีค่าในฐานะศูนย์ข้อมูล AI มากกว่าในฐานะเหมือง ทีมเล็กไม่ควรสร้างชิปเทรนแบบแยกเดี่ยว ชิปอนุมานคุ้มค่าจะสร้างสำหรับลูกค้าที่เซ็นสัญญาแล้ว ตัวเร่ง ZK เป็นการป้องกันความเสี่ยง และตัวเร่ง FHE เป็นการวางตำแหน่งแต่เนิ่นสำหรับปี 2027–2029

โหนดการผลิตและงบแบบเป็นขั้น

ราคาเวเฟอร์โดยประมาณ: TSMC N2 ราว 30,000 ดอลลาร์ N3 20,000 ดอลลาร์ N5/N4 18,500 ดอลลาร์ Samsung SF3 15,000 ดอลลาร์ TSMC N7 9,500 ดอลลาร์ N16/N12 5,500 ดอลลาร์ N28 3,000 ดอลลาร์ และ SMIC 28 nm 1,500 ถึง 2,500 ดอลลาร์ ต่างกันราวสิบเท่าจาก N28 ถึง N2 ไดดีขนาด 100 mm² หนึ่งชิ้นมีต้นทุนราว 55 ดอลลาร์ที่ N2, 37 ดอลลาร์ที่ N3, 17 ดอลลาร์ที่ N7 และ 10 ดอลลาร์ที่ N16 ภาพที่ 8 เวเฟอร์โหนดล้ำสมัยแพงกว่าโหนดรุ่นเก่าสิบเท่า

ให้รายการที่ใหญ่ที่สุดในต้นทุนตลอดอายุของชิปเป็นตัวเลือกโหนด: พลังงานสำหรับชิปประมวลผลที่ทำงานตลอดเวลา แพ็กเกจและ HBM สำหรับชิปเทรน (ราว 63% ของต้นทุน H100) และการเลือกระหว่าง SRAM กับ HBM สำหรับชิปอนุมาน ชิปขุด PoUW ทำต้นแบบได้บนเวเฟอร์หลายโครงการ (MPW) 28 หรือ 16/12 nm และย้ายไป N7/N6 แล้วจึง N5/N4 ก็ต่อเมื่ออัลกอริทึมและรายได้มั่นคงแล้วเท่านั้น

งบแบบเป็นขั้นสำหรับชิป N7/N6 ยอดใช้จ่ายสะสมบนสเกลลอการิทึมเทียบกับจำนวนเดือน ด่าน 0 แบบจำลอง ราว 50,000 ดอลลาร์ในหลักสัปดาห์ ด่าน 1 ต้นแบบ FPGA ราว 0.5 ล้านดอลลาร์ในหลักเดือน ด่าน 2 เวเฟอร์หลายโครงการ ราว 1.5 ล้านดอลลาร์ภายในเดือนที่ 11 ด่าน 3 หน้ากากและล็อตแรก ราว 20 ล้านดอลลาร์ภายในเดือนที่ 24 การหยุดก่อนด่าน 3 หมายความว่าการเปลี่ยนกติกาจะเสียแค่ต้นแบบ ไม่ใช่เทปเอาต์ ภาพที่ 9 ซื้อหลักฐานก่อนซื้อหน้ากาก: งบแบบเป็นขั้นสำหรับชิปตัวแรก

ชิปตัวแรกควรซื้อเป็นสี่ขั้น แต่ละขั้นมีตัวเลขที่สั่งหยุดโครงการ: แบบจำลอง J/op และ $/op, FPGA ที่รันงานจริง, เวเฟอร์หลายโครงการ และจากนั้นจึงเป็นชุดหน้ากาก บน N7/N6 สามขั้นแรกมีต้นทุนราว 1.5 ล้านดอลลาร์และใช้เวลาสิบเอ็ดเดือน ส่วนชุดหน้ากากและล็อตแรกแพงกว่านั้นกว่าสิบเท่า [ประมาณการ] หากโปรโตคอลเปลี่ยนเลขคณิตหรือผู้ซื้อถอนตัว ทีมที่หยุดไว้ที่เวเฟอร์จะเสียแค่ราคาของต้นแบบ ไม่ใช่ราคาของเทปเอาต์ ประสิทธิภาพที่ถูกที่สุดมาจากสถาปัตยกรรม: การเก็บตัวถูกดำเนินการไว้ใน SRAM และตัด HBM ออกได้ขจัดต้นทุนส่วนใหญ่ของ GPU ไปก่อนจะเลือกโหนดใดๆ เสียอีก

ผมจะเริ่มจากตรงไหน

โอกาสอยู่ที่จุดที่สาขาเหล่านี้ตัดกัน: คริปโตเป็นลูกค้ารายแรก AI เป็นตลาดที่สอง อุปสงค์ชิปสั่งทำในปี 2026 มาจาก AI อย่างท่วมท้น และทักษะของทีมชิปขุด ไม่ว่าจะเป็นอาร์เรย์แรงดันต่ำ การจ่ายไฟระดับกิโลวัตต์ และเทปเอาต์ที่รวดเร็ว ใช้ต่อได้โดยตรง ผมจะเลือกไม่เกินสามเส้นทาง และทดสอบแต่ละทางด้วยก้าวแรกเล็กๆ: ตัวเร่งที่เน้นการอนุมานและขุดได้ด้วย เริ่มจากการศึกษา J/op และ $/op สี่สัปดาห์ บริการซิลิคอนสั่งทำที่มีคริปโตเป็นลูกค้ารายแรก เริ่มจากการศึกษาความเป็นไปได้แบบเก็บเงิน และเครือข่ายที่เกิดมาเพื่อ AI ซึ่งเซ็นสัญญากับผู้ซื้อพลังประมวลผลก่อนออกแบบโทเคน

ดาวน์โหลดรายงานฉบับเต็มและสไลด์

รายงานฉบับเต็มครอบคลุมกลไก เศรษฐศาสตร์ และกติกาของ Pearl อย่างละเอียด เชนงานที่มีประโยชน์อื่นๆ และภาพรวมที่กว้างขึ้นของ AI × คริปโต แบบจำลอง ASIC พร้อมการคำนวณการคืนทุน ข้อสรุปทีละประเภทชิป ต้นทุนและการเลือกโหนด งบแบบเป็นขั้นสำหรับชิปตัวแรก รายการสัญญาณที่ต้องจับตา และแหล่งอ้างอิงทั้งหมด

การประมวลผลคือฉันทามติ: รายงานฉบับเต็ม (PDF)
การประมวลผลคือฉันทามติ: สไลด์ (PDF)
ฉบับภาษาอังกฤษ: รายงานฉบับเต็ม · สไลด์

เอกสารนี้แปลจากฉบับภาษาอังกฤษ หากเนื้อหาไม่ตรงกัน ให้ยึดฉบับภาษาอังกฤษเป็นหลัก

คำถามที่คุณไม่ได้ถาม แต่ควรถาม

ก่อนลงเงินหรือซิลิคอนในโครงการ AI × คริปโตใดๆ ผมจะถามว่า: ใครคุมฟังก์ชันงาน ตัวคูณเงินอุดหนุนเป็นเท่าไร ด่านถัดไปมีต้นทุนเท่าไรและตัวเลขใดจะทำให้คุณหยุด แฮชเรตคืนทุนเป็นเท่าไรเมื่อรวม p แล้ว ตลาดที่สองของชิปคืออะไร มูลค่าไปตกที่โทเคนหรือที่หุ้นของบริษัท และลูกค้าที่จ่ายเงินรายแรกคือใคร ระบุชื่อได้หรือไม่

นี่คือด้านที่เราสำรวจร่วมกันได้ ผ่านการแลกเปลี่ยนและความร่วมมือทางเทคนิค: ชิปสั่งทำสำหรับการขุด การเทรนและการอนุมาน AI และตัวเร่ง การพัฒนา AI และระบบ AI × คริปโตตั้งแต่เชน โหนด ไปจนถึงชิป ติดต่อผมได้ที่ i@tanshuai.com

เกี่ยวกับผู้เขียน

ทัน ชว่าย เป็นนักเทคโนโลยีและผู้ก่อตั้ง มีประสบการณ์กว่ายี่สิบปีในงานด้านชิป ฮาร์ดแวร์ และซอฟต์แวร์ระบบ และได้รับสิทธิบัตร 20 ฉบับ เขามีประสบการณ์หลายปีในการวิจัยพัฒนาและการบริหารชิปแบบ fabless รวมถึงการออกแบบดาต้าพาธ ASIC แบบ full-custom สำหรับชิปขุดสกุลเงินดิจิทัลและชิปกล้องมัลติมีเดีย งานของเขาพาไปทั้งซิลิคอนแวลลีย์ นิวยอร์ก ชิคาโก ไต้หวัน เขตเกรตเตอร์เบย์แอเรีย (เซินเจิ้นและฮ่องกง) เวียดนาม และมาเลเซีย ปัจจุบันเขาทำงานเป็นนักวิจัยและนักพัฒนา AI

พูดคุยเชิงเทคนิค: i@tanshuai.com